FDV

FDV 的全称是完全稀释估值（fully diluted valuation），算式很短：总供应量 × 当前价格。旁边那个流通市值则是 流通供应量 × 当前价格。

两个数字之间的那个比值

真正有信息量的不是 FDV 本身，是它和流通市值的比。比值告诉你的是：现在市面上能交易的，只占最终的多少。一个币流通 8%、FDV 是流通市值的十几倍，意味着后面还有九成多的份额要按某个时间表放出来，而那个时间表是公开的，写在代币经济学页面上。

为什么它经常被两边拿去用

看多的人会说流通市值才是真实的，没发出来的币不该算钱；看空的人会说 FDV 才是真实的，因为那些币早晚要出来。两边都对，也都没说完整——它们描述的是同一个结构的两端。

真正该做的事是查三个数：解锁日期、每次解锁的比例、当前流通占比。查完你会发现，争论 FDV 高不高，远不如把解锁表打开看一眼有用。

「流通供应量」是各家数据站自行认定的，不是链上的客观读数。看到具体数字时，去 CoinGecko 的统计方式说明 翻一下它怎么定义，换一个站可能就换一个答案。