发币流程是怎样的：私募、公募、上所分别在干什么
多轮融资并计划挂牌的代币项目，常见要走种子轮、私募轮、公募轮或 IDO、TGE、上所这几段，但顺序和是否全经历因项目而异。这篇重点拆开 TGE 那一刻，融资承诺怎么变成链上的铸造与分发，附一张自查通关表。
私募轮、公募轮和二级市场的价差从哪来，散户通常接在哪一棒。
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多轮融资并计划挂牌的代币项目，常见要走种子轮、私募轮、公募轮或 IDO、TGE、上所这几段，但顺序和是否全经历因项目而异。这篇重点拆开 TGE 那一刻，融资承诺怎么变成链上的铸造与分发，附一张自查通关表。
同一枚代币，私募轮、公募轮和二级市场买到的是三种价格。差价怎么形成、每一层各担什么风险、你这一笔大概接在第几棒——照着一张自查表走一遍自己核对。
项目方、VC、做市商、交易所、KOL 和散户站在同一条资金链的不同位置。谁出钱、经过哪些手、每一环拿走什么、收益在哪一刻锁定，顺着资金流逐项看，也分清链上能看到什么、看不到什么。